Delta Air Lines: En vei med gradvis forbedring av inntektene

Delta Air Lines rapporterte i dag økonomiske resultater for september kvartal 2020. Detaljert resultat, inkludert både GAAP og justerte beregninger, er på side fire og er tatt med her.

"Selv om resultatene fra septemberkvartalet viser størrelsen på pandemien i virksomheten vår, har vi blitt oppmuntret når flere kunder reiser, og vi ser en vei med gradvis forbedring av inntektene, økonomiske resultater og daglige kontantforbrenning," sa Ed Bastian, Delta Konsernsjef. "Handlingene vi tar nå for å ta vare på medarbeiderne våre, forenkle flåten vår, forbedre kundeopplevelsen og styrke merkevaren vår vil tillate Delta å akselerere til en gjenoppretting etter COVID."

Kvartalsresultat for september 

• Justert tap før skatt på 2.6 milliarder dollar ekskluderer 4.0 milliarder dollar av poster direkte knyttet til effekten av COVID-19 og selskapets respons, inkludert flåtrelaterte restruktureringskostnader og gebyrer for frivillig separasjon og førtidspensjonsprogrammer for Delta-ansatte, som delvis ble utlignet av fordelen av CARES Act-tilskuddet som ble anerkjent i kvartalet
• Samlet justert omsetning på 2.6 milliarder dollar falt 79 prosent på 63 prosent lavere kapasitet sammenlignet med året før
• Total driftskostnad, som inkluderer $ 4.0 milliarder av COVID-relaterte poster beskrevet ovenfor, reduserte $ 1.0 milliarder fra året før. Korrigert for disse artiklene og tredjeparts raffineri, reduserte den totale driftskostnaden 5.5 milliarder dollar eller 52 prosent i septemberkvartalet sammenlignet med året før, drevet av lavere kapasitets- og inntektsrelaterte utgifter og sterk kostnadsstyring i virksomheten
• Ved utgangen av september-kvartalet hadde selskapet 21.6 milliarder dollar i likviditet
• I løpet av septemberkvartalet var kontantforbrenning (se note A) i gjennomsnitt 24 millioner dollar per dag, og 18 millioner dollar per dag for september måned

Inntektsmiljø

Deltas justerte driftsinntekt på 2.6 milliarder dollar for septemberkvartalet var 79 prosent lavere enn september 2019, da etterspørselen etter flyreise fortsatt er under betydelig press. Passasjerinntektene gikk ned 83 prosent på 63 prosent lavere kapasitet. Inntektsstrømmer som ikke er billett, har prestert relativt bedre enn passasjerinntektene, med de totale lojalitetsinntektene sunket 60 prosent og lasten falt 25 prosent.

"Med en langsom og jevn etterspørsel, gjenoppretter vi flyging for å møte våre kunders behov, samtidig som vi holder oss raske med kapasiteten i lys av COVID-19," sa Glen Hauenstein, Deltas president. "Selv om det kan gå to år eller mer før vi ser et normalisert inntektsmiljø, skaper vi grunnlaget for bærekraftig fremtidig omsetningsvekst ved å gjenopprette kundenes tillit til reiser og bygge kundelojalitet nå."

Sette grunnlaget for gjenoppretting

Delta har tatt en rekke tiltak for å posisjonere selskapet for å akselerere til en gjenoppretting etter COVID:

Ta godt vare på Delta-folk

• Gjennom frivillig separasjon og førtidspensjonsprogrammer, frivillige ubetalte permisjoner, jobbdeling og andre tiltak, har selskapet vært i stand til å unngå ufrivillige faser for bakken og flyvertinne ansatte
• Lansering av en “Stop the Spread. Redde liv." kampanje for å understreke de seks kjernehelsehandlingene som beskytter Delta-ansatte mot COVID-19, inkludert bruk av masker, sosial distansering, testing og å få influensa. Delta tilbyr kostnadsfrie COVID-19-tester og influensaskudd for sine ansatte i USA 

Forbedring av kundeopplevelsen

• Understreker helse og sikkerhet med Delta CareStandard, en flerlags tilnærming som inkluderer intense rengjøringsprotokoller, blokkering av midtseter og krever masker ombord på alle fly
• Redusere kompleksiteten for kunder ved å eliminere endringsgebyr for nesten alle innenlandske priser og omsetnings- / gjenutbetalingsgebyrer for innenlandske belønningsbilletter for SkyMiles-medlemmer
• Å ta en kundesentrert tilnærming til refusjoner, med omtrent 2.8 milliarder dollar tilbake til kunder hittil i år

Forenkling av flåten

• Omstrukturering av Airbus- og CRJ-ordrebøker for bedre å matche tidspunktet for flyleveranser med nettverks- og økonomiske behov i løpet av de neste årene. Omstillingen reduserer forpliktelser til å kjøpe fly med mer enn 2 milliarder dollar i 2020 og med mer enn 5 milliarder dollar gjennom 2022
• Akselerere strategien for forenkling av flåten, som skal modernisere og effektivisere selskapets flåte, forbedre kundeopplevelsen og generere kostnadsbesparelser. Selskapet har kunngjort planer om å akselerere pensjonering av nesten 400 fly innen 2025, inkludert mer enn 200 i 2020.

Kostnadsytelse

Samlet justert driftskostnad for septemberkvartalet reduserte $ 5.5 milliarder dollar eller 52 prosent i forhold til året før, eksklusiv 3.1 milliarder dollar i kostnader knyttet til frivillig separasjon og førtidspensjonsprogrammer for ansatte, 2.2 milliarder dollar i restruktureringskostnader fra flåtrelaterte beslutninger, og $ 1.3 milliarder CARES Act fordel. Denne ytelsen ble drevet av en reduksjon i drivstoffutgiftene på $ 1.8 milliarder dollar eller 78 prosent, en reduksjon på 75 prosent i vedlikeholdskostnader fra parkering eller pensjonering av nesten 40 prosent av hovedfly og lavere volum- og inntektsrelaterte utgifter. Lønns- og fordelekostnadene ble redusert med 32 prosent som et resultat av at cirka 18,000 XNUMX ansatte valgte å forlate selskapet i tillegg til fordeler fra frivillige ubetalte permisjoner, arbeidstidsreduksjoner og andre tiltak.

Ikke-driftskostnader for kvartalet var 349 millioner dollar høyere enn året før, drevet hovedsakelig av 221 millioner dollar i høyere rentekostnader fra økte gjeldsnivåer selskapet har pådratt seg under COVID-19-pandemien.

"Resultatene våre i dette kvartalet ble understøttet av et sterkt fokus på kostnader, da vi reduserte justerte driftskostnader med mer enn 50 prosent, i likhet med juni-kvartalet, til tross for at vi hadde 23 poeng mer kapasitet," sa Paul Jacobson, Deltas økonomidirektør. "Dette kostnadsfokuset gjorde det mulig for økningen vi har sett i nettosalget å strømme direkte inn i en forbedring av den daglige kontantforbrenningen vår, som forbedret seg fra 27 millioner dollar per dag i juni til 18 millioner dollar per dag i september."

Balanse, kontanter og likviditet

Delta avsluttet septemberkvartalet med 21.6 milliarder dollar i likviditet. Kontanter brukt i driften i kvartalet var 2.6 milliarder dollar. Daglig kontantforbrenning var i gjennomsnitt 24 millioner dollar for kvartalet, med et gjennomsnitt på 18 millioner dollar for september måned.

Ved utgangen av september-kvartalet hadde selskapet totale gjelds- og finansleieforpliktelser på 34.9 milliarder dollar med justert nettogjeld på 17.0 milliarder dollar, 6.5 milliarder dollar høyere enn 31. desember 2019. I september fullførte Delta det største gjeldstilbudet i luftfartshistorien. , og samlet inn 9.0 milliarder dollar til en blandet gjennomsnittsrate på 4.75 prosent sikret med SkyMiles lojalitetsprogram. I tillegg lånte selskapet 1.5 milliarder dollar til en blandet avkastning på 4.4 prosent i forbindelse med utstedelse av skattefrie obligasjoner, som skal brukes til å finansiere LaGuardia flyplassprosjekt. Selskapets totale gjeld hadde en vektet gjennomsnittlig rente på 4.3 prosent 30. september 2020.

Etter slutten av kvartalet tilbakebetalte selskapet lånet på 3 milliarder dollar, 364-dagers løpetid som det inngikk i mars, og økte sin ubelastede aktiva til 9 til 10 milliarder dollar av fly, motorer og reservedeler og reduserte gjenværende amortisering av gjeld og forfall til 2.3 milliarder dollar til slutten av 2021. Selskapet tilbakebetalt også 2.6 milliarder dollar under sine revolverende kredittfasiliteter trukket i mars 2020.

Ved utgangen av september-kvartalet sto selskapets lufttrafikksikkerhet på 4.6 milliarder dollar, inkludert en kortsiktig gjeld på 4.4 milliarder dollar og en langsiktig gjeld på 0.2 milliarder dollar. Langfristet gjeld representerer det nåværende estimatet av billetter som skal flys, samt kreditter som skal brukes, utover ett år. Reisekreditt representerer omtrent 60 prosent av lufttrafikkansvaret på slutten av september-kvartalet.

CARES Act bokføring, flåtestrukturering og frivillig separasjon og avgifter for tidlig pensjonering

I september-kvartalet mottok selskapet 701 millioner dollar under lønnsstøtteprogrammet (PSP) i CARES-loven, bestående av 491 millioner dollar i tilleggstilskuddsmidler og en økning på 210 millioner dollar i lavrente, usikret 10-årig lån. Septemberkvartalsbeløpet inkluderer en økning på $ 157 millioner utover de opprinnelige $ 5.4 milliarder som Delta ble tildelt i april 2020. I septemberkvartalet ble ca 1.3 milliarder dollar av tilskuddet innregnet som en kontrakostnad, noe som gjenspeiles som "CARES Act grant grant" på konsernregnskapet. Selskapet forventer å bruke de resterende inntektene fra PSP innen utgangen av 2020.

I løpet av september-kvartalet tok selskapet beslutningen om å trekke sin 717-200-flåte og resten av 767-300ER-flåten innen 2025 og CRJ-200-flåten innen 2023. Som et resultat av disse beslutningene registrerte selskapet 2.2 milliarder dollar i flåtrelaterte kostnader, som gjenspeiles i “Restruktureringskostnader” i konsernregnskapet.

Selskapet tilbød frivillig separasjon og førtidspensjonering til ansatte i løpet av september-kvartalet. Cirka 18,000 1 ansatte deltok i programmene, hvorav de fleste forlot selskapet 3.1. august, noe som resulterte i en restruktureringskostnad på 813 milliarder dollar i september-kvartalet, noe som gjenspeiles i "Restruktureringskostnader" i konsolideringserklæringen. Kontantbetalinger i forbindelse med disse programmene utgjorde 150 millioner dollar i september-kvartalet, og disse betalingene er ekskludert fra daglige kontantforbrenningstall. Selskapet forventer ytterligere $ 250 til $ 600 millioner i kontantbetalinger i desember kvartal, $ 2021 millioner i 2022 og de resterende betalingene i XNUMX og utover.