Finansiering for nye jetfly fortsetter å være vanskelig for flyselskapene, men et betydelig antall transportører er fortsatt klare til å ta tak i eventuelle leveringsspor som åpnes hos Boeing eller Airbus, finner en ny undersøkelse.
Seksti prosent av flyselskapene som svarer på den globale undersøkelsen fra UBS Investment Research, sier at finansiering av nye fly ikke er tilgjengelig på rimelige vilkår. Og nesten halvparten av de som planlegger å ta et fly i løpet av de neste 12-18 månedene, sier at de fortsatt ikke har sikret finansiering.
UBS avslørte ikke navnene på respondentene til undersøkelsen, men sier at de utgjør nesten en tredjedel av operatørene over hele verden med 100 eller flere fly i sine flåter.
Mens Boeing sier at finansiering er sikret for nesten alle leveransene i år, advarer industraveteraner om at 2010 kan være grovt for flybyggere hvis utlånsforholdene ikke blir lette. Det dystre miljøet fikk Boeing til å kunngjøre i forrige uke at det vil redusere produksjonen av 777 bredbåndsstråler fra syv i måneden til fem innen juni 2010, og flere analytikere spår at produksjonskutt til 737 smallegemer vil følge senere i år. For sin del fortsetter Airbus å fastholde at de ikke vil trenge å redusere produksjonen i 2010 på grunn av rekordforsinkelser.
Disse etterslepene har bidratt til å beskytte de to flybyggerne fra tyngden av den globale økonomiske nedgangen så langt. Mens 28% av respondentene i UBS-undersøkelsen sier at de sannsynligvis vil utsette levering av et fly på bestilling, sier en tilsvarende prosentandel at de vil søke å øke leveransen hvis tidligere plasser ble tilgjengelige.
Men den globale etterspørselen etter nye jetfly faller sammen med etterspørselen etter passasjer- og lastetjenester. Bare 38% av europeiske flyselskaper som svarer på UBS-undersøkelsen, sier at de er i diskusjoner om nye fly eller planlegger å være innen ett år, ned fra 88% for et år siden. Og bare 33% av de asiatiske respondentene sier at de planlegger å være i innkjøpssamtaler i løpet av det neste året, ned fra 83% for et år siden.
Etterspørselen har holdt seg bedre i det nordamerikanske markedet, der skarpe kapasitetskutt har plassert den amerikanske flyindustrien til å muligens slå et lite kollektivt overskudd i år. Seksti prosent av respondentene fra regionen sier at de er i eller planlegger å være i diskusjoner i løpet av det neste året, opp fra 55% for et år siden.
Men pensjonen til eldre fly ser ut til å ha avtatt ettersom drivstoffprisene har stupt fra rekordhøye i fjor sommer. Trettito prosent av respondentene i UBS-undersøkelsen sier at de planlegger å akselerere pensjonering av eldre fly på grunn av drivstoffpriser, ned fra 38% for bare fire måneder siden. "Et lavere tempo på flyavganger vil redusere etterspørselen etter nye fly," bemerker UBS-analytiker David E. Strauss.
Mandag sluttet Strauss seg til et kor av analytikere som mener Boeing må kutte 737 produksjonsrater på grunn av svakere etterspørsel. "Mens Boeing holder 737-raten stødig for nå, mener vi at det er nødvendig å kutte 30% -40%," skrev han i en forskningsnotat til sine klienter. "Gitt kortere ledetider, forventer vi at et steg lavere på 737 vil bli kommunisert senere i år."
I mellomtiden nedprioriterte Cowen & Co.-analytiker Cai von Rumohr mandag sin rating på Boeings aksjer til "underprestasjon" fra "nøytral", med henvisning til en potensielt lang nedgang i det sivile flymarkedet og selskapets eksponering for kutt fra amerikanske militære omstillinger.
Von Rumohr spår at det vil trolig være ytterligere kutt i Boeings produksjonsrater. "Utelukkende kraftig tilbakeslag i økonomien og trafikkvekst i 2010, tror vi leveringsnedgangen kan i det minste matche det fireårige gjennomsnittet av tidligere nedgangstider, selv om kredittmarkedene løsner," sier han.
Men Morgan Stanley-analytiker Heidi Wood gjentok sin "overvektige" vurdering av Boeings aksjer, og bemerket at aksjevurderingen er "skraping nær 9-11 lavt nivå med målbart større langsiktig synlighet."
