Calyon Securities sa at den amerikanske flyindustrien var forventet å tape mer enn 1 milliard dollar i år på grunn av høye drivstoffpriser og sannsynlige billettpriser som følge av avtagende etterspørsel, men la til at likviditeten for store flyselskaper var tilstrekkelig for nå.
"Selv i en svak økonomi med fortsatt høye oljepriser på rundt 100 dollar per fat, har de fleste av det børsnoterte nettverket og lavprisselskapene i USA nok likviditet på hånden til å overleve til det er et økonomisk oppsving og/eller oljeprisen avta,» skrev analytiker Ray Neidl i et notat til kundene.
Han estimerte at alle flyselskaper ville overleve 2008, men kontantnivåene ville være på alarmerende nivåer for et flertall av flyselskapene hvis dagens trender fortsetter gjennom 2009.
Driftskontantstrømmen for flyselskapene vil forbli positiv for 2008, mens fri kontantstrøm vil være negativ, sa Neidl.
Delta Air Lines Inc, Northwest Airlines Corp og Southwest Airlines Co er best posisjonert for å klare stormen, sa Neidl, og la til at Southwest har en stor drivstoffsikringsposisjon og lav innflytelse.
Nettverksselskapene og de fleste lavprisselskapene vil overleve det svake økonomiske miljøet og høye drivstoffpriser i løpet av de neste to årene "men med ikke mye plass til overs," sa analytikeren.
To lavprisselskaper, AirTran Holdings Inc og Frontier Airlines Holdings Inc, er en grunn til bekymring ettersom deres anslåtte kontantposisjon vil falle godt under 10 prosent av inntektene ved årsskiftet, sa Neidl.
Historisk sett trodde flyselskapene at det var nødvendig å ha kontanter på minst 10 prosent av årlig omsetning for hånden for å opprettholde tilstrekkelig likviditet, men etter 9-11 ble 20 prosent av årlige inntekter et mer realistisk mål, bemerket Neidl.
Forrige uke hadde analytikeren nedgradert fem amerikanske flyselskaper på grunn av de siste oljeprisøkningene og hadde sagt at prisstigningen ikke var forventet å avta nevneverdig snart. Han hadde kuttet sitt syn på Frontier for å "selge" på bekymringer over firmaets konkurranseposisjon og potensielle tap.
Delta Air Lines-aksjene falt mer enn 4 prosent til 8.22 dollar i tidlig morgenhandel på New York-børsen, mens aksjer i Northwest Airlines gikk ned nesten 2 prosent til 8.61 dollar.
Southwest Airlines-aksjen var ned mer enn 1 prosent til 12.18 dollar og AirTran-aksjen var nesten flat på 6.49 dollar.
Frontier-aksjene falt nesten en prosent til 2.36 dollar på Nasdaq.
reuters.com
