American, US Airways sliter for kreditt ettersom prisene stiger i nedgang

American Airlines, US Airways Group Inc. og amerikanske transportører som låner for å refinansiere gjeld og kjøpe jetfly, kan slite med å finne långivere og må betale satser minst det dobbelte av for to år siden.

AMR Corps amerikanske, verdens nest største flyselskap, har forfall på 1.1 milliarder dollar i 2009, mens US Airways søker finansiering for fem fly og Continental Airlines Inc. arrangerer kreditt for å finansiere flyleveranser en eller to av gangen. i stedet for i større satser.

Konvergensen av presserende kapitalbehov og kollapsende reisebehov øker presset på operatører som allerede er klemt av den globale kredittkrisen. Uten nye lån for å refinansiere gjeld eller anskaffe jetfly, ville flyselskapene bli tvunget til å bruke kontanter de regner med for å hjelpe til med å motstå lavkonjunkturen.

"Du ser på muligens å måtte brenne møblene for varme til kredittmarkedene løsner," sa Hunter Keay, analytiker ved Stifel Nicolaus & Co. i Baltimore, i går. "Vi er ikke der ennå, men det kan bli så alvorlig."

AMR er i en tidlig samtale for å skaffe penger fra kredittkortpartneren Citigroup Inc. ved å selge hyppige flyr miles, rapporterte Financial Times i går, med henvisning til uidentifiserte kilder. AMR vil følge minst fire andre store amerikanske flyselskaper når de bruker en slik avtale.

Andy Backover, en talsmann for Fort Worth, amerikansk i Texas, og Citigroups Sam Wong i New York nektet å kommentere rapporten. Amerikanske AAdvantage er verdens største hyppige flyplan, med mer enn 60 millioner medlemmer.

'Aldri et spørsmål'

"Det var aldri et spørsmål om American hadde tilgang til likviditet fra kjørelengdeprogrammet, men når det ville velge å trekke det," sa Douglas Runte, administrerende direktør i Piper Jaffray & Co. i New York.

Gjeldsmarkedene for flyselskaper er nå så stramme at såkalte utvidede sertifikater for utstyr solgt av Continental på nivå med en kupong på 5.983 prosent i 2007, handles med rabatt for å gi 10.5 prosent, sa Runte i går. EETCs støttes av fly og er en vanlig finansieringsmetode for amerikanske transportører.

"En ny utgave vil være omtrent på den hastigheten eller høyere," sa Runte. "Det er en stor endring i finansieringen."

AMR sa 18. mars at det forventes å avslutte første kvartal med kontanter og kortsiktige investeringer på 3.1 milliarder dollar, inkludert 460 millioner dollar dedikert til spesifikk bruk. Gjeld som forfaller i 2009 er allerede nedbetalt med 700 millioner dollar, sa Backover.

'Umiddelbar bekymring'

"Tingen vi ikke tåler er at kapitalmarkedene stenges," sa finansdirektør Tom Horton på en konferanse 10. mars som JPMorgan Chase & Co. arrangerte. Mens AMR forventer at kredittmarkedene tiner i år, "hvis de ikke gjør det Jeg tror det kommer til å bli en stor utfordring for oss og hele bransjen. ”

Delta Air Lines Inc., verdens største operatør, har om lag 3 milliarder dollar i gjeld forfaller neste år, og president Ed Bastian har sagt at han forventer å refinansiere minst halvparten av den.

US Airways jobber med Airbus SAS for å finansiere fem A330-jetfly i år, hvorav den første blir levert 15. april. For et år siden finansierte flyselskapet 15 fly i en transaksjon.

"Det er veldig vanskelig å få kreditt, og det er veldig vanskelig å få finansiering," sa finansdirektør Derek Kerr i et intervju forrige uke ved US Airways hovedkvarter i Tempe, Arizona.

Høyere priser

Transportører inkludert kontinentale og amerikanske har arrangert såkalt backstop-finansiering for jet-leveranser i 2009. Disse lånene, tilgjengelig fra kilder som GE Capital Corp. og planmakere Boeing Co. og Airbus, er ikke langsiktig lån og har høyere renter.

"Ingen amerikanske flyselskaper vil ta fly uten først å sikre seg finansiering, så enten må Airbus ta steget opp og hjelpe US Airways med å finansiere A330-flyene, eller hvis ingen andre gjør det, vil de bli utsatt," sa Mark Streeter, JPMorgan Chase & Co. analytiker i New York. Det samme gjelder Boeings kredittarm og Amerikanske 737-800, sa han.

Delta steg 19 cent, eller 2.9 prosent, til $ 6.64 i går i New York Stock Exchange kompositthandel, mens AMR klatret 24 cent, eller 6.8 prosent, til $ 3.75. Continental falt 13 cent til $ 10.27 og US Airways steg med 14 cent, eller 5 prosent, til $ 3.02.

United Airlines morselskap UAL Corp. fikk 1 cent til 5.29 dollar i Nasdaq Stock Market sammensatt handel.

Hos US Airways falt marsinntektene fra hvert sete en kilometer så mye som 19 prosent, noe som ekko en nedgang på samme grunnlag på hele 20.5 prosent for Continental. Passasjertrafikken hos begge flyselskapene gikk ned fra et år tidligere, delvis fordi påskeferien faller i april i år.