Dubai-turisme er allerede misligholdt

Med sine massive bolig-, kommersielle og fritidsutbygginger bygget på oljeinntekter (og, som det viser seg, et fundament av ustabil gjeld), har Dubai jevnt og trutt utviklet seg i mer enn et tiår til et eksklusivt turistmål og et regionalt entrepot for de mennesker og selskaper som ønsker å gjøre forretninger i den persiske gulf-regionen.

Allerede presset av den globale økonomiske nedgangen kan suksessen være i ytterligere fare ettersom Dubai World, emiratets investerings- og holdearm, er på kanten til å misligholde gjeld verdt 60 milliarder dollar. Disse IOUene hopet seg opp under den nådeløse utvidelsen av innenlandske og utenlandske investeringer, hovedsakelig i eiendom.

I tillegg til store prosjekter på hjemmebanen, eier Dubai World omtrent 6 % av de utestående aksjene til kasinogiganten MGM Mirage og en halv eierandel i selskapets CityCenter-prosjekt – en utvikling for blandet bruk på Las Vegas Strip på $8 milliarder pluss. På et tidspunkt tidligere i år var partnerne travelt opptatt med å saksøke hverandre over Dubais verdens økonomiske forpliktelser for å få prosjektet ferdig, et tidlig tegn på landets problemer.

Alt ble til slutt avgjort i minnelighet med CityCenter som var fullt finansiert og på vei til å åpne sin første fase neste måned. Mandag erkjente Jim Murren, administrerende direktør i MGM Mirage, at selskapet ikke har «ingen finansiell eksponering» for Dubai Worlds problemer, og bemerket at partnerne forhandlet frem en kryssstandardbestemmelse som en del av avtalen.

Globale ambisjoner

Lenge som en øy av fred og velstand i en flyktig region, har det relativt tilbakelente emiratet hatt betydelig suksess med å tiltrekke besøkende tiltrukket av alt fra hesteveddeløp i verdensklasse (sans gambling) og en innendørs skibakke til sjansen til å kjøpe seg inn i " verden» - en utvikling av 300 menneskeskapte øyer arrangert omtrent i form av de syv kontinentene.

Regjeringen har en langt mer avslappet tilnærming til rekreasjon enn de fleste av naboene, med alkohol fritt tilgjengelig og vanlige strandantrekk. Det er ingen stokksvingende geistlige som patruljerer gatene, og selv om det er langt fra å si New Orleans når det kommer til atmosfære, er det praktisk talt Gomorra sammenlignet med andre nasjoner i regionen, som Saudi-Arabia og Iran.

Dette har tiltrukket både hjemmelagde og internasjonale kjeder til å bygge ut tusenvis av rom, med Hilton Hotels, Starwood Hotels & Resorts Worldwide Inc., Hyatt Hotels Corp., Intercontinental Hotels Group PLC og Marriott International Inc blant selskapene som kan skryte av merkede eiendommer der.

På noen måte har ting holdt seg relativt godt sammen under lavkonjunkturen. Turistankomstene til Dubai økte med 5 % gjennom første halvår av 2009, hovedsakelig på bakgrunn av reduserte hotellpriser og en aggressiv markedsføringskampanje. Dets avdeling for turisme og handelsmarkedsføring sa at det kom 3.85 millioner besøkende i første halvdel av året. I motsetning til dette hadde Dubai for 10 år siden rundt 3 millioner besøkende årlig; For 20 år siden var det knapt 600,000 XNUMX.

Men mens det totale antallet gjester som bor på hotell er opp så langt i år, har en overflod av nye tilbud trukket ned gjennomsnittlig belegg til mindre enn 70 % fra de mer enn 87 % opplevde mellom januar og juni i fjor, ifølge en undersøkelse fra STR Global.

Dubai avsluttet første halvår med rundt 58,000 17 hotellrom, en økning på XNUMX %, og tusenvis flere er på vei inn i rørledningen i løpet av de neste årene. (Las Vegas, som også lider under nedturen, har bare mer enn dobbelt så mange hotellrom, men omtrent fem ganger så mange årlige besøkende.)

Enda verre, inntekter per tilgjengelig rom, en viktig industriberegning kjent som RevPAR, falt med 36 % bare forrige måned, sa STR, da prisene ble kuttet. En overfladisk sjekk av reisesider på nettet vil dukke opp fire- og til og med femstjerners hotelleiendommer som tilbyr overnatting for så lite som $100 per natt.

Disse fallene tar en toll selv om oljeprisen holder seg nær $80-merket. I motsetning til noen av de andre emiratene som Abu Dhabi, får Dubai bare 6% av sine inntekter fra olje og gass. Produksjonen toppet seg tidlig på 1990-tallet, samtidig som den begynte å markedsføre seg selv som et kommersielt senter og startet en byggeboom som fortsatte til bunnen falt ut av de globale eiendomsmarkedene i fjor.

"Det var mye utvikling, mange eksklusive hoteller og forhandlere som flyttet inn, og prøvde å gjøre Dubai til en luksusdestinasjon," sa Michelle Chang, analytiker hos Morningstar. "Nedturen la en demper på det."

På lengre sikt er utsiktene for et oppsving "vanskelige å si, men på kort sikt vil den ekstra kapasiteten sannsynligvis legge ekstra press på alle operatørene," utdypet hun.

Globalt, med kapasitetsveksten avtagende, la Chang til at "generelt sett for 2010 forventer vi at belegget vil stabilisere seg, men romprisene vil forbli ganske lavt."